曾号称“广州第一民(mín)企”，也(yě)是最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业(yè)务(wù)，如今正式被定性(xìng)为“非法吸(xī)收公众存(cún)款”立案查处，其本(běn)人也(yě)被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无(wú)法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已依法(fǎ)提取相关(guān)涉案数(shù)据，并已委托专业机(jī)构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控股的(de)实际控(kòng)制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年多(duō)之(zhī)前承诺的理(lǐ)财(cái)兑付(fù)方(fāng)案抱有一线希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加(jiā)霜，股价接连跌(diē)停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收3.62元(yuán)/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年成立(lì)的(de)君(jūn)华集(jí)团，是一家(jiā)主营(yíng)房地(dì)产的企业，总部位(wèi)于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政(zhèng)府(fǔ)评为广东省百强企业。张劲的(de)野心也随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等(děng)众多领域，收购了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产业版(bǎn)图，雪松(sōng)控韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说股应运而生，资产(chǎn)规模迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍(shào)，雪松控股(gǔ)致力于成为全(quán)球领先的大(dà)宗商品综合(hé)性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源(yuán)、供(gōng)应链服(fú)务等核心领(lǐng)域(yù)，加快推动新材料(liào)、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业(yè)布(bù)局开展产业投资(zī)及城市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独一无二的(de)供应链业务(wù)迅速提升(shēng)资产规模(mó)，营收已(yǐ)经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连(lián)续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑(duì)付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各类金交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪(wěi)金交所通道(dào)，超(chāo)过350只(zhǐ)违规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模大(dà)约在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发(fā)生大面积逾(yú)期。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口头(tóu)或书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具(jù)的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年(nián)8月前到期的产(chǎn)品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松(sōng)还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑付(fù)补充(chōng)方案(àn)，供投(tóu)资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕(xī)前夜(yè)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股发了(le)一(yī)封落(luò)款为董事长、实(shí)控人(rén)张劲的致歉信，称受各种因素(sù)影响，资产处(chù)置及回(huí)款计划未(wèi)能按照预期方案落实(shí)，公(gōng)司外部协调资金(jīn)的努(nǔ)力(lì)，也未能取得实质性效果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来(lái)恒大(dà)等房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)暴(bào)雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规(guī)模(mó)200亿元、350余只理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)背(bèi)后，构筑(zhù)的是一(yī)个庞大的融资网络，涉(shè)及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌(xián)虚假的“空(kōng)转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上市公(gōng)司雪松(sōng)发展和齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核实(shí)媒(méi)体曝出的数(shù)十家空壳公司(sī)是(shì)否为公(gōng)司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的(de)应收账款相关的(de)供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话(huà)说，支撑(chēng)这场供(gōng)应链金融的底层资产原本就是雪松系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模(mó)，继(jì)而获取更(gèng)多融(róng)资，这与数(shù)年(nián)前(qián)大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股灾(zāi)时，张(zhāng)劲曾在朋(péng)友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不(bù)如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到个(gè)人(rén)生活(huó)的，也可以(yǐ)和(hé)公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的企业(yè)名(míng)闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自(zì)身难保，甚(shèn)至(zhì)还(hái)是利用(yòng)虚(xū)构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度(dù)难关，直(zhí)到(dào)日前公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的(de)是，警(jǐng)方通告中所披(pī)露的(de)圆方(fāng)投资只是雪松系金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人(rén)士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以用(yòng)“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部(bù)门对雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资的(de)调(diào)查(chá)早已在持续(xù)进行(xíng)，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从(cóng)公(gōng)安(ān)程序上来讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事(shì)强制(zhì)措施(shī)，意味着(zhe)基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张(zhāng)劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次(cì)通过电话、微(wēi)信等方式与公司董事陈(chén)晖联系(xì)，均无法与其本人取(qǔ)得联系(xì)，也无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业(yè)集(jí)团的董(dǒng)事，还(hái)在广州雪松文化旅(lǚ)游投(tóu)资有限公司、广(guǎng)州市雪(xuě)松互联网小(xiǎo)额贷(dài)款有(yǒu)限公司等数十(shí)家公司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道(dào)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控股二(èr)号(hào)人物(wù)林(lín)伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬(bīn)等人，也(yě)在(zài)半年(nián)前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经再次发布退(tuì)市风(fēng)险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达，也(yě)在5月(yuè)4日公(gōng)告称，山东(dōng)能源集(jí)团(tuán)新(xīn)材料公司要(yào)约收购实施(shī)完毕，本次要约收购系山能新材料作为(wèi)重整投资人(rén)通过(guò)重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐(qí)翔集(jí)团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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