芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年360借条是正规的吗初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始明显步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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