今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将A戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班I技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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