5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产在美股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年(nián)二(èr)、三(sān)、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢(huī)复(fù)增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下(xià)有足够的安全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几个季度(dù)的财(cái)报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列(liè)，不(bù)构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持(chí)在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的(de)信号(hào)出现，而这可能(néng)还需(xū)要一(yī)定的(de)时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然(rán)累计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能(néng)，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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