总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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