5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易(yì)对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃(líng)汽(qì)车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报(bào)表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则(zé)支付了保证塑料是不是绝缘体金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽(qì)车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度(dù)，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng塑料是不是绝缘体)然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一(yī)举动的(de)主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积(jī)极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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