本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗p>

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗fā)和(hé)生产及(jí)涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于(yú)规(guī)模(mó)扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力(lì)显然是要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值(zhí)在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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