衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分—龙有几个爪 龙有两个根吗—占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(龙有几个爪 龙有两个根吗le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是龙有几个爪 龙有两个根吗原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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