财联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正丞(chéng)）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并(bìng)近两个(gè)月后，与这80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米次事件有关的一个(gè)重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记(jì)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米无法触发(fā)CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家(jiā)买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一(yī)致投票(piào)通(tōng)过(guò)了上述决议。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据(jù)的参考债(zhài)券（次(cì)级债(zhài)）具有同(tóng)等地位(wèi)，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和担保(bǎo)条件，次级债(zhài)的(de)持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文(wén)件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是(shì)否构(gòu)成借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何决(jué)定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞(ruì)信AT1债券全额减记(jì)，此举也引发了大(dà)量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是(shì)在信贷(dài)事件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖(mài)方(fāng)索(suǒ)赔，索赔的(d80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米e)金额(é)通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会，负责(zé)决定在这(zhè)个地区是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和(hé)清(qīng)算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年(nián)3月，与(yǔ)瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超(chāo)过190亿美(měi)元，不过(guò)DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手瑞(ruì)信预计将造成(chéng)170亿美元的(de)损失(shī)，其中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过(guò)这部分的(de)损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意(yì)味着收(shōu)购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状(zhuàng)况(kuàng)，并(bìng)在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳将在合并交易(yì)完(wán)成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运(yùn)营(yíng)。

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