金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号现日本(běn)的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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