衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng马云看未来商铺的前景)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫马云看未来商铺的前景需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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