随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓换股以(yǐ)及对(duì)后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，看(kàn)好半(bàn)导体、电动车(c其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义hē)、风光电储、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋(fù)能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概(gài)念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。会继续(xù)在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金王睿等(děng)人也发布了一季报(bào)，均谈到(dào)了自(zì)己对(duì)AI领域的密切关(guān)注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第(dì)一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入(rù)AI相关概念股(gǔ)

　　一(yī)季报(bào)数据显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只基金来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华盛世(shì)精(jīng)选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今年一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是(shì)银华心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两年(nián)持(chí)有(yǒu)期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴(xīng)三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的(de)是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大(dà)幅(fú)提高了(le)港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期港股仓位从去(qù)年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络(luò)、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓股，截(jié)至一(yī)季(jì)报，该(gāi)基金持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较去年(nián)底增加了(le)16倍，目(mù)前持有市(shì)值(zhí)约1.61亿(yì)元，新(xīn)晋成为(wèi)第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是(shì)AI相(xiāng)关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　减持方面(miàn)，今年(nián)一季度，该(gāi)基金减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科，分别(bié)较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达(dá)了自(zì)己对市场(chǎng)的(de)看法(fǎ)，基金(jīn)君为大家(jiā)做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于今年国内(nèi)的宏观(guān)判断依然是经济整(zhěng)体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业结构调整继续(xù)升(shēng)级，居民消费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟我们的利(lì)益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之前(qián)会(huì)趋暖，国际贸(mào)易(yì)会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最(zuì)火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后(hòu)又一革命性的技(jì)术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看(kàn)好国产替代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设(shè)将(jiāng)再度提速。在(zài)景气复(fù)苏方(fāng)向(xiàng)，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体(tǐ)下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半年重启上行周(zhōu)期(qī)，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是(shì)市场对于(yú)上涨的标的(de)更多地关(guān)注利好，对于(yú)下跌的板块(kuài)更多地关注利空(kōng)。我们总(zǒng)体(tǐ)认为(wèi)现在(zài)市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中报中，我们曾(céng)经(jīng)提到了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位(wèi)以及(jí)股价(jià)位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因(yīn)素(sù)已经充分释放，目(mù)前(qián)这(zhè)个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金(jīn)平(píng)均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产业、信(xìn)澳科(kē)技创(chuàng)新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远(yuǎn)的代表作信澳新能源(yuán)产业为例(lì)，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最(zuì)大的是中伟(wěi)股(gǔ)份，今年一(yī)季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪则退出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持(chí)有市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基(jī)于“强(qiáng)预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体 和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金旗下多位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观(guān)经济(jì)目前处在一(yī)个(gè)温(wēn)和复苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利(lì)于权益(yì)市(shì)场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可(kě)能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短期(qī)达到目标价(jià)的相关品种，并根据(jù)收益率预(yù)期的(de)变化调整(zhěng)了一部分(fēn)科技持仓(cāng)。具(jù)体来看(kàn)，以(yǐ)其代表作中信保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相(xiāng)信这(zhè)是一(yī)项会对目前(qián)的生产(chǎn)和生活方式带(dài)来重(zhòng)大变化的技术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我们目前(qián)还无法相对准确(què)的评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司(sī)一个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投资者的信心出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分(fēn)个股(gǔ)出现了较大(dà)回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天