踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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