踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54俄罗斯是资本主义还是社会主义％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入俄罗斯是资本主义还是社会主义从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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