财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联(liá1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤n)社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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