踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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