美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了(le)。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注的(de)还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要传达(dá)降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有可能(néng)在(zài)年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷(xi除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗àn)入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未(wèi)来几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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