踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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