5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一(yī)定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(shì)特征没变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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