“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅(fú)。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据公布(bù)后，美国国(guó)债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率日(rì)内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投(tóu)资者预(yù)期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率增(zēng)加(jiā)，预(yù)计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时(shí)，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来(lái)最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公(gōng)布次(cì)日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑(zhù)业表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三(sān)个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业(yè)报告(gào)也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的(de)3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平基(jī)本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心(xīn)通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国(guó)政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进(jìn)一步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国(guó)之间相互(hù)争(zhēng)吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年(nián)底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人(rén)想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议之前(qián)做空原油，交易员(yuán)永远不应该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决(jué)定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部(bù)长们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格(gé)成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英(yīng)国《金融时报》援引知(zhī)情人士的(de)话(huà侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人(rén)明(míng)确表示，除(chú)非向基辅(fǔ)提供加入北约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事(shì)，法(fǎ)国、德国(guó)等(děng)北(běi)约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他(tā)一些北约成员国也(yě)不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面(miàn)来看，美国债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)“闹剧(jù)”落(luò)幕(mù)，美(měi)国参(cān)议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)了(le)可(kě)能出(chū)现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联(lián)储本月会议(yì)或暂停加息的(de)预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数(shù)据改(gǎi)善了市(shì)场情(qíng)绪，同时市(shì)场也在翘首等待(dài)新一轮(lún)稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消(xiāo)息(xī)发(fā)酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析(xī)系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻(wén)叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息(xī)始终未(wèi)得(dé)到证(zhèng)实，市(shì)场影响(xiǎng)逐(zhú)步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，继此(cǐ)前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计民(mín)生、国(guó)防安全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的(de)是，对于(yú)全球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事实：中国(guó)的(de)天然橡胶(jiāo)的(de)自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的(de)国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个(gè)天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)年产量(liàng)来(lái)说非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消(xiāo)费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求(qiú)几无影响。但是如(rú)果(guǒ)收储的对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根据(jù)交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影(yǐng)响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能会(huì)更上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效(xiào)。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区(qū)全(quán)面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值以下的(de)概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订单(dān)充(chōng)足(zú)，加(jiā)之内销订单(d侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ān)缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货压力(lì)加(jiā)大(dà)，为控制成品(pǐn)库(kù)存(cún)压力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供需(xū)两弱(ruò)的格局中，尤其(qí)是下游(yóu)需(xū)求分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年的(de)预(yù)期(qī)过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数(shù)据还是不(bù)错的，反(fǎn)映国(guó)内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不(bù)行，但是其实是(shì)进口过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限问(wèn)题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预(yù)计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市(shì)胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然(rán)偏空，后(hòu)市预计存(cún)在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影响的情况下(xià)，后续主导(dǎo)胶价(jià)的因素主要在需求端。从(cóng)下(xià)半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承(chéng)压(yā)运行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激有效的去(qù)库和(hé)资金再次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减(jiǎn)）

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