财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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