今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限(x不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语iàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语e-height: 24px;'>不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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