投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及背雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ng>投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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