今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(l反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗e)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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