近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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