海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和(hé)保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后shàn)，其(qí)中受益于国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能(néng)的(de)快速(sù)发展。

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