美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或(huò)部(bù)分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集(jí)型的科技(jì)以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大(dà)量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人(rén)担心他们(men)在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据(jù)相似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会(huì)议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同点有两个(gè)：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年(nián)同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着(zhe)利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)在(zài)4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差(chà)下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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