中国金融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期(qī)容(róng)易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则(zé)有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批(pī)复(fù)，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早的(de)一批(pī)合(hé)资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年(niá去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗n)就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行(xíng)业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客(kè)户(hù)提供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资(zī)银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及(jí)其(qí)家族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元(yuán)化(huà)的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国(guó)深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局(jú)正加(jiā)速演变。

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