投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程顶的速度越来越快过程预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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