5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直(zhí)接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由于公(gōng)司在数(shù)字经济业(yè)务上，不(bù)同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公(gōng)司bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终签署的(dbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别e)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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