芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因。减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本(běn)不变(b减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭iàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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