全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现下淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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