华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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