今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红(hó功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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