看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜(cài)豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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