本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的(de)代工(gōng)服(fú)务的(de)制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　across 和 cross的区别，cross和across区别和用法ong>五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力(lì)和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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