本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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