金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业(y敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思è)属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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