华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ng>伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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