近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑(xiào)果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资中(zhōng)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪一共投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ign="center">

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑一(yī)边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐(lè)游资(zī)本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是(shì)这个行业(yè)可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业一(yī)样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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