5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī西安市城六区是哪几个)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资西安市城六区是哪几个(zī)产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度西安市城六区是哪几个的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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