随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知名基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯明远一(yī)季报中表(biǎo)示，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的(de)优质个股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资(zī)管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密(mì)切关(guān)注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最大的是银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银(yín)华(huá)心(xīn)佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则(zé)在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心兴三(sān)年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓位(wèi)，比如银华心佳(jiā)两年(nián)持(chí)有期港股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.38％上升到一(yī)季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年(nián)底14.93％上(shàng)升到一(yī)季(jì)度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓(cāng)股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微(wēi)公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精(jīng)密成为(wèi)第(dì)一大重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金(jīn)还增持了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数是AI相关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶澳(ào)科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科能(néng)源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　减持(chí)方面，今年一(yī)季度，该基金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的(de)看法(fǎ)，基(jī)金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于今年国内的宏(hóng)观判断(duàn)依然是经济整(zhěng)体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益(yì)共同点变多，国(guó)际(jì)形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又(yòu)一革命性(xìng)的技术(shù)，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国(guó)内外(wài)各(gè)巨头(tóu)加速入(rù)局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产线建(jiàn)设将再度(dù)提速。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我们的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积(jī)极，全(quán)球半导(dǎo)体下行周期接近尾声，经历了过(guò)去几(jǐ)个季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上(shàng)行周期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注相关左(zuǒ)侧(cè)布局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值(zhí)已经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多(duō)地关注利(lì)好，对(duì)于下跌(diē)的(de)板(bǎn)块更多地关注(zhù)利(lì)空。我们总体认(rèn)为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报(bào)中(zhōng)，我们(men)曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风(fēng)险点在(zài)经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目(mù)前(qián)这个时间段，具有较(jiào)强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源(yuán)相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定(dìng)开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则不同程(chéng)度小幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰(tài)来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的(de)是中伟(wěi)股份(fèn)，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度(dù)最(zuì)大的是天齐锂业，今年(nián)一季(jì)度较去(qù)年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大(dà)重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在(zài)一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫情复(fù)苏后的调(diào)整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强复苏”的(de)预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的(de)回调，从(cóng)而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的(de)净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：23岁属什么生肖>

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金经理也发布了(le)一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前处(chù)在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动(dòng)性(xìng)将相对宽松(sōng)，宏观及(jí)货币环境有(yǒu)利(lì)于权(quán)益市场行情(qíng)的开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分(fēn)短期(qī)达到目标价的(de)相关品(pǐn)种，并(bìng)根据收益率预(yù)期的变化(huà)调整了一部(bù)分科技(jì)持仓(cāng)。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代(dài)表作中信保诚创新(xīn)成长为例(lì)，该基(jī)金(jīn)在一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的(de23岁属什么生肖)命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首(shǒu)先我们(men)相信(xìn)这(zhè)是一项会对目前的(de)生(shēng)产和生活方式(shì)带(dài)来(lái)重大(dà)变化的技术变革，值得(dé)我们投入非(fēi)常多的精力(lì)去跟(gēn)踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无(wú)法相对准确的评估(gū)这项技术革命给具(jù)体公司和行业格(gé)局带(dài)来的(de)影响，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司(sī)一个相对清(qīng)晰的定(dìng)价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂时(shí)还没有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现(xiàn)不(bù)佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了波(bō)动(dòng)。投资者预(yù)期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现了较大回调(diào)，目前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两(liǎng)个行业(yè)未来的(de)发展方向还(hái)是相对比较确定的。23岁属什么生肖>

　　中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平(píng)的一(yī)天(tiān)

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也发(fā)布了一季报(bào)在一季(jì)报中，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度的(de)市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程度以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随(suí)着(zhe)时(shí)间增长，而非随着(zhe)利润波动。所以在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚代(dài)表作(zuò)中泰星元价(jià)值优选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季(jì)度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一(yī)个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观(guān)，结(jié)合当前市场提供的较(jiào)低估值水平(píng)，让我(wǒ)们可以在热(rè)点不断切换的市(shì)场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一(yī)天(tiān)。