看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压(yā)力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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