金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可避免，小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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