金融界(jiè)5月11日消息 央行今日(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子rì)发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体经(jīng)济(jì)发放的人(rén)民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实(shí)体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因(yīn)为一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存(cún)款的流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅(fú)改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款大(dà)幅(fú)减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节(jié)性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷(dài)等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可(kě)能(néng)去(qù)向表(biǎo225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出(chū)现(xiàn)收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民端在前期购225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(gòu)房需(xū)求脉冲(chōng)式(shì)释(shì)放(fàng)后信心(xīn)仍(réng)然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不(bù)排除居(jū)民(mín)端新增信贷(dài)量会持续维(wéi)持在(zài)低位。

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