美国(guó)债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能履行其(qí)义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散户(hù)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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