本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nà芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗i)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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