为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势作家许地山简介，许地山简介资料，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(pí作家许地山简介，许地山简介资料ng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土作家许地山简介，许地山简介资料账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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