投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(y鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ī)季度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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