大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市(sh反函数的性质是什么意思，反函数得性质ì)场领军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目反函数的性质是什么意思，反函数得性质前为止，股市一直(zhí)保持稳定(dìng)，更多的(de)是向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公司的(de)股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与增长放缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着(zhe)经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开始进一步(bù)减速，向负增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价(jià)的稳(wěn)定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观(guān)点是(shì)，大(dà)型科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将相当(dāng)脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生在(zài)市场反弹的后期。”

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